受关税等身分搅拌，外洋金价再创历史新高。
当地技巧2月10日，好意思国总统特朗普签署行政呐喊，晓谕对通盘入口朋友意思国的钢铁和铝征收25%关税，将于3月4日收效。最新顺序还取消对部分营业伙伴的钢铝免税配额和豁免策略。特朗普还暗示，将斟酌对汽车、芯片和药品征收关税。
改日好意思国与其经济伙伴之间的营业冲突存在进一步升级风险。欧盟委员会2月10日发表声明称，欧盟以为，对来自欧盟的家具加征关税永诀理。淌若好意思国对欧盟加征关税，欧盟将禁受反制顺序，以保护欧洲企业、工东谈主和消耗者利益免受永诀理顺序影响。
特朗普的新关税恐吓加重了营业和通胀担忧，受避险需求鼓舞，金价延续创记录涨势，初度冲破2900好意思元关隘。2月10日，现货金急升1.6%至2907.33好意思元/盎司。好意思国期金收高1.6%，结算价报2934.4好意思元/盎司。2月11日，外洋金价再更正高，现货金一度冲破2940好意思元/盎司，好意思国期金一度冲破2960好意思元/盎司。
在近期险些天天更正高背后，外洋金价的涨势也濒临风险，2月11日的高涨动能也曾松开，一度从高点回落数十好意思元，冲击3000好意思元关隘遭受阻力。
期现套利往复助推金价飙升
在这波金价大涨背后，关税是核心原因。
跟着贵金属往复商急于将黄金运往好意思国以诡秘潜在关税风险并赚取套利差价，本年1月伦敦金库中储存的黄金减少了490万盎司，这是自2016年有记录以来的最大月度降幅。证实伦敦金银商场协会（LBMA）集中的数据，价值近140亿好意思元的黄金流出，1月份的库存量比客岁12月份减少了1.7%。
约束北京技巧2月11日19:00，好意思国期金价钱仍比伦敦现货金价高出近30好意思元。伦敦地下的金库储存着价值约8000亿好意思元的黄金。由于缅念念特朗普将对黄金征收关税，往时一个月纽约期金价钱飙升，大幅拉大了与伦敦现货金之间的价钱差距，这为或者超越大西洋输送黄金的往复商提供了一个利润丰厚的套利契机。
嘉盛集团资深分析师Jerry Chen对记者暗示，避险激情和期现套利往复匡助黄金屡创历史新高，集结六周上扬。跟着特朗普祭出一系列关税策略，金价冲破2900好意思元/盎司。苍劲的高涨动能以及捏续的关税不笃定性有望持续鼓舞金价上扬，3000好意思元/盎司大关不再鸡犬相闻。
从资金面看，天下黄金协会数据浮现，人人什物黄金ETF在2025年第一个月完结资金净流入，加多了30亿好意思元。其中欧洲主导了资金流入，加多了34亿好意思元，为2022年3月以来最大的月度资金流入；北好意思地区则集结两个月下滑，资金流出4.99亿好意思元。约束1月底，人人黄金ETF总资产管束畛域升至2940亿好意思元，再创记录新高，捏有量加多34吨。
1月份人人商场黄金日平均往复额为2640亿好意思元，环比增长20%。在强势金价蛊卦往复员之际，纽约商品往复所（COMEX）往复量环比激增60%，从而鼓舞人人往复所的往复量加多了39%。
在关税激勉避险激情这一干线以外，近期金价还受到其他纷杂身分的鼓舞。
国泰君安看护所资深商场分析师张新貌对21世纪经济报谈记者分析称，海通富优配好意思国经济存在再通胀预期和不笃定性，重复近期中国险资投资黄金试点驱动，一系列身分助推金价走高。客岁12月好意思联储会议以来，商场消化暂停降息压力，主要订价特朗普关税、制造业回暖带来的短端通胀预期的上升，1月好意思国休闲率不测走低至4.0%，且工资环比增速升至0.5%，可能进一步推升通胀担忧。
黄金后光有望持续明慧
尽管金价在大涨后有所回调，但机构全体仍看好金价长久走势。
花旗、荷兰外洋集团、瑞银等机构纷纷看好黄金高涨至3000好意思元/盎司。瑞银暗示，在不笃定性加重、人人降息周期蔓延及投资者和央行需求苍劲的情况下，黄金将在全年持续受到复古。
在申万宏源证券首席经济学家赵伟看来，中国、印度、日本等黄金占外汇储备比例仍相对偏低，往时一段技巧“去好意思元化”的经济体购金空间仍在。此轮央行购金加快始于2022年下半年，或是好意思国将俄罗斯“踢出”SWIFT后，少数经济体对制裁担忧的恶果，这或可视为对“广义好意思元信用”的订价。
同期，告诫浮现好意思债减捏节律与购金节律关联，2025年中长久好意思债到期仍在加快，“被迫减捏”下的购金节律有望督察。不外，即便空间仍在，央行购金也可能平滑节律、瞩目金价过快高涨。
此外，西洋投资需求仍受实质利率影响，好意思联储降息后置，或意味着2025年下半年将迎来西洋投资需求的快速开释。实质利率框架并未都备失效，仅仅亚洲投资需求与央行购金推高金价核心后，金价与实质利率镜像干系的对称轴握住歪斜。
亚洲投资需求的飞腾则由中国主导。赵伟暗示，2024年以来，西洋投资者减捏黄金57吨，而中国、印度、日天职别新增51吨、12吨、8吨，中国投资需求的增长最为凸起。
天下黄金协会发布的2024年四季度及全年《人人黄金需求趋势叙述》浮现，受捏续苍劲的央行购金和投资需求增长双重驱动，2024年人人黄金需求总量（包含场酬酢易）达4975吨，创历史新高。创记录的金价和需求量也鼓舞2024年人人黄金需求总和达到了前所未有的3820亿好意思元。
关于2025年金市远景，天下黄金协会资深商场分析师Louise Street权衡，人人央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为复古黄金需求的遑急力量，尤其是当降息依旧为主基调时，尽管利率波动可能会相比平方。另一方面，由于高金价和经济增长放缓阻拦了消耗者的购买力，金饰需求或将捏续走弱。地缘政事及宏不雅经济的不笃定性将成为2025年的主题，进而复古黄金动作钞票保值和避险器具的需求。
在黄金后光愈发明慧之际，冲破3000好意思元/盎司仅仅技巧问题。权衡改日，张新貌告诉记者，长久看，在人人化迎风和对好意思元信用的担忧下，人人央行握住增捏黄金，供需面目改善导致金价震憾上行，接下来有望冲破3000好意思元关隘。