（原标题：好想你：“红枣第一股”堕入赔本怪圈）
剪辑 | 虞尔湖
出品 | 潮起网「于见专栏」
俗语说“一日吃三枣，终身不显老”，在严寒的冬季，红枣养生如故成为国东说念主的固有俗例。尤其秋冬销售旺季，红枣企业们都在任重道远冲刺年关。举例有“红枣第一股”之称的好想你，就开启了2025年货节的大幕。
在节日氛围的助力下，好想你事迹无疑会再登攀峰。仅仅伴跟着营收的飞扬，好想你可能还会濒临着“卖越多亏越多”的无语。本年前三季度，好想你营收11.77亿元，同比增长7.9%；归母净利润-6070.87万元，赔本同比扩大48.66%。
增收不增利似乎如故成为好想你本年的主旋律，如今2024年仅剩不到一个月时间，在终末一个季度里想要扭转这一场地难度颇大。更何况当下失业食物赛说念竞争加重，这也让好想你有点阁下为难。
百草味离去，赔本成常态
2016年8月，好想你发布公告以总作价9.6亿元收购百草味母公司杭州赫姆斯100%股权。将百草味收入囊中，好想你不仅补全了线上短板，也壮大了产业内容，这次往来被外界以为是强强聚合的典范。
在随后的几年里，好想你事迹一齐大喊大进，2019年营收59.61亿元，归母净利润1.93亿元，比较2016年营收加多了38.89亿元，净利润增长了近5倍。
关系词渡过了三年半的蜜月期后，2020年头好想你瞬息以7.05亿好意思元将百草味出售给百事。关于这次往来，好想你的证明为跟着来伊份、三只松鼠和良品铺子接连登陆成本商场，零食赛说念内卷加重，百草味当年事迹充满了不细目性，遂资金回流重新聚焦红枣主业。
百草味的离去，天然令营收大幅下跌。近三年好想你营收回落至20亿元以下，不外合座而言稳中有升。信得过让好想你麻烦的是利润上的一落千丈。
2021—2023年，其归母净利润辞别为6163万元、-1.89亿元和-5189万元。扣非净利润更是从2020年运转邻接四年处于赔本之中。近两年赔本如故成为好想你难以解脱的标签，施行上盈利瘦弱一直是好想你的老浩劫问题。
自2013年起，好想你归母净利润就运转下滑。在并购百草味的前一年还出现了323.3万元的小幅赔本。随后百草味并表，才让好想你事迹数据变得肥厚。
失去了百草味这头“现款奶牛”，加之疫情的出现，让以线下商场为主的好想你在利润上遭受了严重影响。这个说法还可以证明2022年多量赔本。不外在疫情消退之后，利润仍不见起色，确认好想你发展早就遭逢了坚苦。
从财务数据分析，好想你盈利能力下滑主要来自两个方面。一是计提钞票减值准备，2022年于今好想你计提各项钞票减值超1.4亿元；二是日新月异的时间用度。本年前三季度销售用度和束缚用度共计3.56亿元，比较2021年加多了6670万元。
再看近三年的毛利率，基本踏果真25%阁下。也等于说，尽管营收在稳步增长，但产生的利润还不足以粉饰时间用度、减值损构怨钞票束缚金额。从这极少也可以看出，好想你的增收本色是来夸耀营销。
天然在食物行业重营销早已层见叠出，不外值得担忧的是，红枣食物行业蓝本等于一个竞争猛烈的赛说念，执续加大营销输出的话，“失血”速渡过快，好想你无疑堕入了“盈利难”的怪圈。
红枣需求收缩，转型不足预期
可能到当今许多投资者都不太解析，为何要出售百草味。若是还和百草味在一皆，好想你的事迹是不是另一番情景？当初并购百草味的指标很简便等于战术转型，分开的原因也很现实，并非零食行业内卷加重之因，而是好想你和百草味当年并不成产生1+1>2的效用。
施行上，近十年来好想你一直想解脱“红枣”标签。 原因无他，红枣商场产业熟识，竞争猛烈，可以说是一派红海。况兼在步入新破钞期间后，红枣经济显着收缩。
2015年我国红枣产量初度破裂700万吨，不外在此之后产量增速放缓，近三年甚而出现了倒退。2021—2023年国内红枣产量辞别为752.3万吨、746.4万吨和747.24万吨。产量下滑，一方面因为情景成分，另一方面在于商场供大于求。
受上游产业变化，期权交易以红枣为生的好想你天然受到影响。一是毛利率的大幅下滑。2012—2016年，其毛利率均在30%以上，本年前三季度仅为24.26%。二是红枣业务的阑珊。2016年好想你枣产物收入9.53亿元，而2020年这一数据降至6.66亿元。
天然在出售百草味后，好想你也在尝试多元化求变，放荡发展“红枣+大健康食养”战术。2020年打造了清菲菲系列产物，布局燕窝商场；2022年发布了“拥抱您”“豆菲菲”“简便巧厨”三大品牌，辞别面向枣夹坚果、植物卵白、预制菜边界。
不外到咫尺为止，这些子品牌的发展都反响平平。尤其备受喜爱的冻干锁鲜类产物于今都莫得发展起来。2023年健康锁鲜类业务营收8643.7万元，同比下滑8.94%；其他类产物收入2.76亿元，同比下跌24.93%。
包括本年上半年健康锁鲜业务仍处于下滑之中。其他类产物虽然出现了19.5%的高增长，但营收边界和毛利率远不如红枣产物。可喜的是，近两年好想你的主业有庐山神情目之象。2023年红枣成品收入13.11亿元，同比增长了48.62%。
主业回暖的背后在于其大单品战术的告成。2023年好想你推出红小家数列产物，截止本年上半年，红小派品牌累计销售如故破裂3亿元，蒙胧有第二弧线之势。
那么红小派能率领好想你迎来第二春吗？谜底也许并不乐不雅。红小派销售额的激增，一方面是因为全新品牌带来的年青化效应，另一方面是枣仁派品类的爆火。
如今楼兰丝路、味滋源、三只松鼠、良品铺子等品牌都有该类型产物。当枣仁派商场趋于富有，红小派又拿什么和友商一争高下呢？从本色上讲，红小派依然不是好想你的最优解。
量贩零食成续命稻草
在前年的投资者电话会议中，有投资机构盘考公司的筹备谋划是什么？好想你给出的回应是，为了应酬商场变化，开启全面战术升级，执见礼品和大单品双道路发展。
不难发现好想你的转型念念路异常领会，一是深挖红枣节日文化、商务外交场景，布局高端赛说念；二是膨大产物类别，向失业健康边界迈进投合年青东说念主商场。在破钞新趋势下，采用在这两个处所深耕虽然是可以的采用。仅仅想要借此达成产业转型却难度颇大。
大家皆知，红枣是全球食材，亦然传统节日必不可少的食物。红枣高端化自己等于个坚苦，况且节日属性商品还有着显着的周期性，好想你的礼品弧线只可起到维稳基本盘的作用。
在健康食物边界，好想你通过产物翻新，执行“1+N”品牌矩阵战术，打造高质料各别化的子品牌助力营收增长。不外到当今为止只须红小派一个告成出圈，其他子品牌都简直成了布景板。
施行上，好想你的转型坚苦并不是在产物而是渠说念。早期好想你的产业本性一目了然，主打红枣产物，以线下渠说念为主。当初收购百草味的指标等于借助和吸取百草味的线上渠说念和运营讲授，将红枣产物电商化。
关系词和百草味的渠说念和会却以失败告终。直到当今线上渠说念依旧是好想你的一大短板。尤其当今电商红利期运转消退，运营成本又居高不下，好想你虽然在线上渠说念倾注了大批心血，但效用并不显着。
2023年好想你1314万元的告白投放费中，其中1009万元用于线上告白。同庚线上收入5.68亿元，同比增长8.32%，远低于线下商场。营收占比只须30.81%，毛利率还出现了0.08%的下滑。
由于线上渠说念发展迟缓，好想你不得不另谋他法。前年12月出资7亿元入股零食很忙，两边当年将在产物研发上张开深度配合。入局量贩零食，好想你的意图无庸赘述。借助量贩零食这么的新零卖神态，快速走出河南大本营，下千里省外三四线商场。
除了零食很忙除外，好想你如故入住了戴永红、好想来、零食有鸣等多个量贩零食系统。在量贩零食的犀利孕育下，好想你线下业求达成了破裂。本年上半年河南省外收入2.92亿元，同比增长68.29%。
不外值得担忧的是，如今量贩零食赛说念玩家广博，商场竞争尖锐化。主打廉价的量贩零食还能走多远尚且未知，这也给好想你的发展带来了几许不细目性。
结语
失业零食动作传统行业，想要在破钞升级确当下大受接待，无非只须一条路：翻新。不管是产物内容照旧渠说念营销，只须相宜商场潮水，产物天然有商场。好想你咫尺的逆境恰是当下传统零食企业发展的一个缩影。
动作国内枣类零食头部企业，好想你在商场知名度、落魄游供应链上都有一定上风。不外在线上运营和子品牌的打造上还有显着的不足。量贩零食虽然能解一时之困，但想要澈底解脱“增收不增利”的怪圈，好想你还需在产物生态和渠说念营销落魄一番功夫。