ATFX港股：「中国潮玩第一股」泡泡玛特(09992)最新发布盈喜，预期2025年上半年收入同比增长不低于200%，溢利(不包括未完成统计的金融器用的公允价值变动损益) 可能录得同比增长不低于350%。股价今早发达波动，曾升逾3%后倒跌，半日倒跌逾6%。
▲ATFX图
本年首季，泡泡玛特营收年增165% 至170%，其中中国营收年增95% 至100%，外洋营收年增475% 至480%。中国各通路收入发达方面，线下通路年增率85% 至90%，线上通路年增140%至145%。外洋各区域收入发达方面，亚太(指中国除外的其他亚洲及大洋洲国度及地区) 年增率345%至350%，好意思洲年增895% 至900%，欧洲年增率600%至605%。
董事会合计，事迹波动主要归于以下原因：泡泡玛特品牌及旗下IP在巨匠认同度进一步进步，万般化的居品品类促进本集团收入增长，本集团各区域市集收入均竣事握续高速增长；外洋收入占比握续进步，收入结构的变化对毛利、溢利均产生积极影响。同期，规模效应使溢利显耀增多；及握续优化居品本钱，加强用度管控，进步盈利智力。公司领导推进及潜在投资者于生意公司股份时严慎行事。
在泡泡玛特将居品分红四个大类：手办、毛绒、MEGA 和生息品。客岁，现货黄金交易泡泡玛特的毛绒居品营收年增1289% 至28.3 亿元，是泡泡玛特客岁增速最快的类别。客岁旗下Labubu所属IP「THE MONSTERS」营收年增726.6%达30.4亿元。
Labubu 3.0系列在4月厚爱开启线下发售，进一步激励抢购飞扬，在巨匠激励抢购飞扬，韩国、英国等地门店因列队过猛暂停销售，二手市集溢价达数十倍，推动IP价值飙升，股价也一直水长船高。Wind数据露馅，泡泡玛特股价年头于今涨幅达194.79%，近一年涨幅达575.92%。
泡泡玛特的强势源于“IP+巨匠化+规模效应”的三重动手。短期看，潮玩行业仍处高增永恒，泡泡玛特凭借头部地位(市占率8.5%)有望握续受益。外洋高毛利业务(如泰西市集)占比进步，重复本钱优化，推动净利润率握续增长，此外，其通过直营花样保握对渠谈和订价的约束，幸免授权花样下的利润分流，进一步牢固盈利智力。不外基于刻下估值已响应部分乐不雅预期，一朝出现IP疲软信号可能激励估值回调。