国金证券发布信息工夫产业行业月报。
缱绻机行业不雅点：从中好意思本钱市集AI产业链的弘扬看，此前捏续弘扬强劲的是上游，近期弘扬强势的是AI把持。从背后的产业逻辑看，FOM心态下巨头引颈开展武备竞赛，Capex捏续高增，AI芯片、光模块、AI处事器等要领功绩捏续高增长。跟着功绩的捏续回暖，AI助力软件和SaaS的逻辑酿成，出现一轮戴维斯双击行情。A股也在国产替代等行情后，迎来AI把持行情。从落场地进取看，空洞磋议成本与付费本事，可能先行的是To B标的降本增效，坐蓐力器具可能先行，然后是To C的大用户量器具、图文级别的搪塞文娱类居品、海量的多媒体文娱居品。瞻望异日，跟着大模子使用成本捏续下落、中语谈话模子本事链接擢升配景下，落地把持有望加快，中国企业有文化基础、数据蚁合、场景解析、工程把持、客情关系等上风，有契机酿成我方的产业龙头。
传媒行业不雅点：火山引擎FORCE原能源大会行将召开，链接眷注AI产业发展及把持落地情况。AI居品榜数据娇傲，11月豆包月活接近6000万，同比+16.92%，月活位于环球AI把持总榜第2，12月字节旗下AI把持豆包、即梦AI等接踵更新，iPhone、iPad和macOS集成ChatGPT，OpenAI的12天直播进行中，12月19日火山引擎FORCE原能源大会建树者论坛将召开，AI产业仍在快速发展中，且近期AI伴随、AI玩物等鸿沟均有居品清楚。
电子行业不雅点：博通AI营收超预期，AI眼镜多点着花。AI云霄算力需求捏续重生，期权交易博通FY24 AI营收达到122亿好意思元，较FY23的38亿好意思元终了220%的增长。台积电11月归并营收2760.58亿新台币，同比增长34.0%。2024年1-11月累计营收同比增长31.8%，其中AI关系大幅增长，掂量2024年AI处事器芯片关系营收增长三倍以上。解释从产业链了解到，英伟达Blackwell及GB200处事器需求强劲，产业链正在积极拉货，覆铜板/PCB供应链捏续接到大单。同期以太网在AI把持趋势愈发显著。解释链接看好AI算力及AI以太网受益产业链。AI云霄算力需求捏续重生，AI端侧把持正在加快，有望给智能眼镜、TWS耳机、可衣裳及手机/PC等硬件居品带来改进和新的机遇，链接看好AI驱动受益产业链。
通讯行业不雅点：1）近日因英伟达公司涉嫌违背《中华东谈主民共和国反旁边法》，市集监管总局照章对英伟达公司开展立案拜访。这次英伟达被立案拜访掂量为国产芯片厂商留出更大空间，来岁有望成为国产算力/通讯芯片起量起加快度的大年。2）OpenAI晓谕从12月6日开动，将在每一个责任日展示一个新址品好像样品。阻挡本周，OpenAI已发布了推理大模子o1的满血版块和进阶方式、流程强化微调的o1 mini、Sora Turbo、升级版Canvas，模子终端进一步擢升，市集眷注度高，强化了AI捏续发展的信心。3）光模块关税问题激发市集眷注，解释合计，参考上一次生意摩擦情况，加多关税部分将由客户部分承担，总体影响较小，板块估值性价比突显。4）英伟达散热问题激发市集眷注，液冷工夫壁垒高，单kw价值量高，2025年英伟达机柜将迎来批量出货，液冷市集空间宽广。